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深度分析

PTA短纤月报:供应收缩难持续 或将冲高回落

发布人:   发布日期:2021-10-12 00:00:00   查看次数:671 次

         受飓风的影响,美国商业原油库存拐点推迟;全球多个国家以天然气和煤炭短缺问题凸显,天然气、煤炭和电价大幅上涨。拉尼娜出现的概率增加,海外投行提前预测今年寒冬到来后,天然气供应更加紧张,原油替代天然气发电的需求增加。原油价格上涨持续时间和累计涨幅超过预期,石脑油价格涨幅基本与原油相当,但PX价格明显偏弱

9月初,能耗双控对织造企业限电限产,促使PTA和短纤最后一跌910日为界,PTA和短纤前弱后强。PTA主要是由于开工率降幅超预期,供需双减下,供应端收缩更为明显。从PX价格看对原油上涨对PTA成本的推动作用并不明显,PTA上涨主要源于供应收缩。乙二醇价格暴涨,使短纤同时受益于成本推动+供给收缩,短纤的价格表现明显强于PTA基本符合9月初时我们对短纤的预期

    展望10月份,美国商业原油库存阶段性低点预计已经出现预计11月底总体处于持续回升的阶段鉴于今年传统化石能源价格的上涨幅度远超预期,原油价格在消费淡季,依然有可能保持强势。10月份,PTA和短纤价格有进一步上涨的空间,但前期上涨在很大程度上都受到供应端主动收缩的影响,供应端主动收缩的空间已经不大。PTA和短纤生产环节能耗并不大,受限电影响较小。如果下游需求平淡,而供应端恢复,原油暂时缺乏进一步上升的动力,PTA和短纤可能会出现冲高回落的走势从相对强弱的角度看,10月份PTA应该会强于短纤。

PTA短纤月报:供应收缩难持续 或将冲高回落