工业品周度观察20220211.pdf

Ø 铜：累库周期开启，铜价支撑减弱

美国通胀进一步恶化，加息力度或将扩大，随着国内库存回升，支撑因素正在走弱。

Ø 铝：供应扰动不断，铝价重回高位

供应端扰动不断，铝价持续上行，利多因素正在被消化，后续需看国内电解铝产能恢复情况。

Ø 镍：有再回踩的可能

盘面或有再回踩的可能，但下方空间暂时不大。

Ø 不锈钢：或有挫

下周沪不锈钢或受布林上轨压制而有挫，但基本面仍偏强。

Ø 玻璃：反弹有望步入构顶阶段

下游企业冬春之际备货是驱动玻璃期价上涨的主要动因。市场有望进入构顶阶段。

Ø PVC：反弹有望持续至3月前后

能源成本上升、宽松货币环境、基建和房产回暖，这些均促成一波阶段性快速反弹。

Ø 橡胶：轮胎企业将陆续复工 需求逐步回暖

天胶供应逐步降至年内最低，随着复工复产，需求将逐步回升。

Ø PTA&短纤：PTA周产量再创历史新高 累库压力较大

成本强供需弱持续，关注上游成本端的情况。

Ø 动力煤：政策顶部已现

煤价快速上涨坚定政策端保供决心，900元为政策顶部，但下行驱动仍在酝酿。

Ø 钢市：偏强上涨为主 注意调整节奏

冬奥限产及库存同比偏低是当前上涨的主要原因，需关注风险集中释放可能。

Ø 焦炭：关键位置反复拉锯

焦企陷入亏损，有成本支撑。

Ø 铁矿石：强监管下，涨势或近尾声

  节前备货高峰已过，行情将转入震荡。